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2019年消费的信心依然强劲，升级的马达已经开启，你的心愿清单写好了吗？责任编辑：贾兆恒来源：股市荀策（ID：xunyugen）核心结论：①美股：1900年以来美股年涨幅为9.6%，其中股利回报为4.5%，盈利增长为5%，估值为0.1%。单看牛市期间，业绩对标普500贡献约为75%。②A股：1991年以来上证综指年化涨幅为11.6%，EPS为22.9%，PE为-9.2%。单看牛市期间，估值贡献大源于利润增速滞后导致的统计性偏离，牛市均对应盈利向上周期。③现在类似05年下半年，市场处在牛市第一阶段即孕育期，第二阶段的信号是盈利见底回升。这次不同于05-07年，未来盈利改善源于产业升级的信息化和服务化，而非工业化和城镇化。

总之，在美国稍有放松，但从未真正停止投入的这个领域，中国能够后来居上——这要归功于全体中国从事这一领域的科学家、工程师和技术人员！是你们的“光华”照亮了中国未来国防科技的最前沿！接下来，我们开始解读另一位总师的成就。与昨天两位主要从事基础性研究不同，这位是我国多种中远程导弹的型号总师。

第七宗诉讼涉及本金4754.50万元。华创证券诉博萌投资、李萌一案。2017年1月12日，西藏山南博萌创业投资管理合伙企业（有限合伙）（简称“博萌投资”） 与华创证券签订协议，向华创证券申请融入资金共计4754.50万元。因博萌投资未按协议约定到期回购，华创证券向贵阳市中级人民法院起诉。2019年1月2日，法院受理此案。目前此案尚未开庭审理。

同时，港交所一直努力希望推出离岸A股衍生品，为国际投资者提供对冲工具。李小加5月31日表示，目前仍在与内地交易所商讨细节，尚未有确定推出的时间表。目前，国际投资者主要通过新加坡的富时中国A50指数期货来进行风险管理。2006年9月，新加坡交易所率先推出了富时中国A50指数期货，以沪深两市按流通比例调整后市值最大的50家A股公司为样本。该指数以美元标价进行实时交易结算，这是首只直接以A股股指为标的的境外衍生产品。

销量降幅与全国“同步”近日，乘联会公布了2019年5月份全国乘用车市场分析，根据其数据统计显示，5月份国内狭义乘用车市场销量为158.2万辆，同比下滑12.5%，环比增长4.8%。乘联会表示，这是历年5月环比表现最强的，主要因国六实施的去库存力度的超强贡献而取得的效果。

在2008/10-2009/8期间，上证综指从1664点涨至3478点，指数涨幅为102%、EPS为-25%、PE为168%，当时的背景是美国次贷危机演变为全球金融危机，为此我国政府出台四万亿刺激计划，政策底出现后市场开始走牛，在牛市后期A股业绩逐渐好转，归母净利累计同比从09Q1最低的-26.2%升至10Q1最高的61.4%。在2012/12-2015/6期间，创业板于2012年12月率先启动牛市，上证综指在14年7月开始爆发，期间表现最突出的是创业板，创业板指从585点涨至4037点，指数涨幅为590%、EPS为49%、PE为362%，对应创业板归母净利累计同比从12Q4的-8.6%升至16Q1的62.9%。在2013/06-2015/06期间，上证综指从1849点涨至5178点，指数涨幅为155%、EPS为0%、PE为154%。